上周，植物油期货呈现先抑后扬的趋势，整体的周K线明确地表明了30日均线对于豆油和棕榈油形成了强大的支撑作用，而菜籽油更为强劲，牢牢地站在5日均线之上。

　　我们很难在植物油的基本面上看到近期有好转的现象，但是现货商和研究机构都对后市持乐观态度。因此，我们维持上周关于植物油的基本论调：1、当前将其看作震荡行情，采取高抛低吸的操作策略；2、长线坚决看多，并认为前期头部并不是绝对高点。

　　国际市场上豆油、棕榈油和菜籽期货都走势疲软，原因有以下几点：1、棕榈油库存持续增加，马来西亚截至6月末的棕榈油库存总计为2,035,353吨，较上个月高出6.38%，创25年来新高；2、北美、亚洲和欧洲当前都处在夏季，是油脂消费淡季；3、原油价格冲上140后滞涨，使得生物柴油概念的炒作没有价格支撑依据；4、美国经济走入低谷，虽然不会影响豆油的最终消费，但是给予市场以负面的消极影响；5、加拿大的菜籽出口进度缓慢，而播种面积预期增加。但是不利因素众多的影响下还是有利多的因素存在：1、后期东南亚棕榈油的产量会季节性增长放缓，有利于棕榈油的库存消耗；2、美国大豆产量由于天气不好而大幅度下降，有利于豆油价格；3、近期虽然是油脂消费淡季，但是价格依旧在震荡上扬，表明市场看好8月后的油脂市场旺季的到来；4、生物柴油概念由于前期一直饱受争议，当前很少提起，但是各国生物柴油计划依旧在按部就班地进行。

　　对比国际市场，国内只有一个品种是基本自给自足的，那就是菜籽油，其余都要看外盘报价。因此，我们认为只要原油价格持续在高位，那么商品牛市就远未结束！（吴晓）

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